长期以来，投资在我国经济增长中发挥了重要作用，稳增长首先稳投资成为需求侧管理的重要策略。在当前供给侧结构性改革背景下，投资在宏观经济“阵营”是否要转换角色？

记者在调研中接触到的各界人士普遍认为，对投资增速的换挡趋势要理性看待。

许召元说，从国际经验看，经济增长下行期往往伴随投资增速的下滑，而且由于其具有乘数效应，在三大需求中波动幅度也是最大的。

“在消费稳健、就业稳定的情况下，不需要一味地通过维持投资增速来保持经济增长，要容忍投资的短期下滑，这有利于化解产能过剩矛盾，实现经济结构的再平衡，为下一阶段经济更好增长奠定基础。”许召元说。

如果说，过去我国经济运行稳不稳，主要是看投资“脸色”，现在更多地转向看消费数据。

国家统计局新闻发言人盛来运介绍，以前经济增长过度依靠投资和出口，但近几年消费对经济增长的贡献明显提升。在优化投资结构、保持投资合理增长的同时，进一步挖掘消费增长潜力，中国经济也能够保持平稳较快的增长。

一些专家同时指出，短期内仍不能忽视投资的巨大作用。“投资从当期来看是需求，但在未来会成为供给的基础。当前，仍要发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用。”王军说，我国基础设施等领域仍有很大投资空间，通过政府引导拉动投资、适当扩大需求，可为供给侧的改革营造良好环境。

国家发改委投资司司长许昆林在接受记者采访时表示，在“三驾马车”中，外需一时难有大的变化，消费仍是慢变量，而扩大合理有效投资，能够起到补短板、调结构、培育新动能的作用，可谓一石三鸟。

研判投资增长变化，明晰投资角色定位，归根结底是要更好发挥有效投资在稳增长调结构中的关键作用。调研中记者发现，我国在投资结构、走向、模式方面出现一些新变化、新趋势，这将成为把握未来投资逻辑的重点。

——结构之变，服务业和新兴产业投资增长迅猛。

今年１至５月，我国高技术产业投资增长１３．６％，比全部投资增长速度高４个百分点。同时，服务业投资占比达到５７．４％，比去年同期提升１．２个百分点。

“固定资产投资增速虽有所回落，但是结构在优化。”盛来运说，固定资产投资中高技术投资、服务业投资保持较快增长速度，比重在提升，而高耗能投资，尤其是产能过剩行业投资增速在回落。

——走向之变，稳增长与补短板并重。

今年５月，国家发展改革委共审批核准固定资产投资项目１６个，总投资７８０亿元，主要集中在水利、交通和高技术领域。

当前，我国基础设施和民生领域有许多短板，产业亟须改造升级，有效投资仍有很大空间。

根据部署，我国今年要启动一批“十三五”规划重大项目。完成铁路投资８０００亿元以上、公路投资１．６５万亿元，再开工２０项重大水利工程，建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网、城市轨道交通等重大项目。

许昆林说，投资正由大规模投资向精准投资转变，投得到底准不准，既要发挥政府的作用，更要发挥市场的决定性作用。

——模式之变，更多依靠市场、吸纳社会和民间资本。

记者在重庆调研时了解到，今年前５个月，重庆市固定资产投资同比增长１２．７％，高于全国水平。其中，作为ＰＰＰ改革主推领域的基础设施投资增长３３．６％，同比提高９．６个百分点，较一季度提高３．６个百分点。

“在促进民间资本投资ＰＰＰ项目方面，重庆的做法是营造公开、透明的投资环境，为国有资本和民间资本打造公平的市场环境和游戏规则，在投资核准、融资服务、财税政策、土地使用等方面，对非公有制企业和其他所有企业一视同仁，实施同等待遇。”重庆市发改委副主任欧阳林说。

在安徽，专项建设基金正风生水起。合肥国轩高科动力能源有限公司财务总监钱海权说，企业投资常常面临资金瓶颈，但通过使用专项建设基金，国有城投平台得以入股，补充了资本金，解了企业的燃眉之急。

许昆林用“夹心层”这一形象的比喻，向记者解释了投资领域的这一变化。“公益性项目投资主要靠财政，收益比较高的项目靠社会资本来投资，而处于两者之间的投资项目，资金量大，回报并不高，又是经济社会发展所急需，这是投资领域的一块短板。”

“这就需要创新投融资模式，发挥专项建设资金和ＰＰＰ的优势，让资金渠道的畅通与合理的回报机制相得益彰，使投资进入共同发力、共同受益的良性轨道。”许昆林说。